美国著名投资大师索罗斯，创业时的第一个基金起名为“双鹰”基金，成名后他改名为“量子”基金。“量子”这个词来源于物理学的测不准定理，可想而知，成名后的索罗斯已经不是在“鹰击长空”，而是在面对“测不准”的投资市场。日前，在浙江大学经济学院MBA高级研修班上，湘财证券首席经济学家金岩石提出：企业在做投资决策的时候要充分考虑市场的不确定因素，审时度势、量力而行，做到对外经营预期，对内经营风险。

　　要知道自己未来值多少钱

　　民企缺少资金，吸引到投资，是很多民企经营者十分向往的事。不过，民企在到处寻找投资的时候，一定要先搞清楚，投资者投资企业，一般分为产业投资和财务投资。

　　财务投资人其实就是风险投资商，如果他跟你签五页合同，前面三页讲“结婚”，后面两页肯定讲“离婚”，他们投资是为了赚钱，不是为了永久参与你的企业，赚到钱就会走人。而产业投资人如果跟你签五页合同，从头到尾都是为了控制你的企业，最终目的是把你的市场收归己有。

　　“资本运作的高手，可以将企业将来的发展预期作为一种商品出售。”金岩石认为，资本市场的融资方式越来越多样化，越来越把企业当成一种商品来经营其预期，但是要注意防范风险，比如虽然蒙牛乳业当年用了风险极大的对赌协议，可是不会造成实质性的损失。

　　“协议规定如果蒙牛达不到规定的利润，则将失去企业的大部分股权，但是摩根士丹利是个财务投资人，制定这个对赌协议，只是为了起到激励管理层的目的。”金岩石解释，摩根士丹利这样的财务投资者，在投资过程中始终不以掌握公司控制权为目的，而以防范财务风险、获得投资收益最大化为目的。

　　而产业投资人则是以控制企业为目的的。金岩石曾经帮助某知名外企收购陕西一家工厂，这家工厂净资产3亿元，利润5亿元。“这家工厂很不错，外企愿意出10亿元，通过三年逐步取得工厂80%的股份。”工厂要求外企告知三年以后技术转让和产品出口等经营策略，遭到拒绝。“外企说，如果我都告诉你了，你不要我了怎么办？果然，厂领导充分调查后得知，三年后自己的工厂将能发展到50亿的规模，就决定不卖了。”金岩石提醒，企业引进外资的时候，一定要分清楚自己需要的到底是产业投资人还是财务投资人。

　　要知道自己能承受赔多少钱

　　金岩石介绍，趋势的不可测来源于市场的不确定性。决策者往往需要跳出市场看趋势，才能把握真正的机会，这就是索罗斯著名的“反身术原理”。

　　“多数人的投资都经历过三种境界。第一种境界叫作道听途说，到处听别人的建议或内幕消息。但是，靠道听途说作出的决策可能会赔，所以需要去研究，于是进入了第二阶段，叫作看图识字。这样一来，常常就从相信别人变成相信自己。在投资决策的过程中，相信别人永远是半信半疑，相信自己却可能坚信不疑，甚至会不惜倾家荡产铤而走险，于是风险急速放大。”

　　金岩石认为，这第二阶段其实是最危险的：认为自己聪明可以战胜市场，就忘了投资最基本的“三不”定理（信息不对称，市场不确定，趋势不可测）。

　　“看图识字不灵的时候就会产生恐惧，这就回到了起点，开始思考最基本的道理：我能赔多少？只想赚不想赔钱的人到最后一定以赔光结束，经常想能赔多少的人，赔到一定程度就能够止损不玩了，下次再玩。因为他们永远有一个意识，赔到哪里是底线。”金岩石说，买时聪明卖时傻，看住赔的才能赚，这就是投资的第三种境界——经营风险。

　　赚钱的二个核心理念

　　金岩石感慨，证券市场每天交易的其实是人性中的贪婪与恐惧，参与者一旦无所畏惧就必然脱离市场的本性，从而受到市场的惩罚。“所以我常说，要对市场永远心存敬畏。”

　　金岩石提醒，在“三不”的世界里进场投资，一定要不断问自己两个问题：第一是我能赔多少？这样即使犯了错误也不会出局，就还有新的机会；第二是机会在哪里？我和别人相比是处于优势还是劣势？“这就会让你随时注意信息来源的可靠性和信息解读的客观性，从而经营你能够承担的风险。”

　　“赚钱的核心理念其实很简单，一是不要过于相信别人，二是不要过于相信自己，时时关注能够承受的风险和能够经营的风险。”金岩石始终认为，由于市场瞬息万变，风云莫测，人们能够把握的风险永远限定于特定的时间和地点，所以说“时点”是华尔街的灵魂。